A trade credit explanation based on the agency theory, legal factors and credit contagion

Résumé

Este trabajo se basa en las investigaciones para medir el nivel de protección legal a los acreedores, de La Porta et al. (1998). Ellos crearon un índice que considera cuatro factores: i) cuando en el procedimiento de reorganización es requerido un consentimiento de los acreedores; ii) cuando acreedores asegurados son jerárquicamente los primeros a recibir los beneficios de una empresa en bancarrota; iii) cuando, durante la reorganización de la firma, una tercera persona es indicada por los acreedores o por el juez, para ponerse a cargo de las operaciones de la empresa, y; iv) cuando acreedores asegurados tienen el derecho de sacar colaterales de empresas que pasan por reorganización sin la necesidad de esperar al final. La Porta et al (1998) afirma que el origen legal de los países está relacionado con el nivel de protección a los acreedores, puesto que los países basados en la ley común presentan el nivel más alto de protección a los acreedores y los países basados en la tradición francesa de la ley civil presentan el nivel más bajo.