Análisis del efecto de la diversificación sobre rentabilidad y el riesgo en el sector de los seguros

Résumé

En el presente trabajo efectuamos un análisis de las relaciones empíricas entre la diversificación y rentabilidad y el riesgo en las compañías del sector asegurador. El objetivo es arrojar luz sobre el controvertido efecto de las estrategias de diversificación sobre los resultados y el riesgo. Una vez seleccionados los ratios representativos de la rentabilidad, riesgo y diversificación, hemos resumido la información disponible mediante el análisis factorial. Por otra parte, las compañías de seguros han sido agrupadas de acuerdo con sus niveles de diversificación caracterizando, primero, a las entidades especializadas en relación con las diversificadas y, a continuación, a las entidades de seguros de acuerdo con su estrategia particular de diversificación (relacionada y no relacionada). En cada caso hemos dividido la muestra en tres grupos básicos. Por una parte, se han formado los grupos de entidades especializadas, medianamente diversificadas y altamente diversificadas y, por otra, en el análisis de la estrategia de diversificación, se han formado otros tres grupos, uno con entidades cuya actividad está especializada, otro con entidades que diversifican sus actividades de forma relacionada y un tercero con entidades cuya diversificación no esta relacionada. Por último, tras un análisis de la varianza, se ha examinado la relación entre diversificación y resultados para cada uno de los grupos establecidos.